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世界黄金协会最新发布的2025年第三季度全球黄金需求趋势报告显示，第三季度全球黄金总需求（含场外交易）达到1313吨，总需求价值1460亿美元，创下单季度黄金需求纪录。黄金需求的增长主要是由投资需求拉动。第三季度黄金投资需求同比增长47%至537吨，占第三季度纯金需求总量的55%。值得注意的是，投资者连续第三个季度增持实物黄金ETF，增持222吨，全球收益达260亿美元。 2025年前三季度全球黄金ETF持仓总量增加总计 619 吨，相当于约 640 亿美元。据世界黄金协会统计，从中国市场来看，2025年第三季度中国市场零售黄金投资和消费需求达152吨，同比下降7%，环比下降38%。这也是自2009年以来第三季度最疲软的需求表现。不过，以名义价值计算，第三季度中国零售投资和消费黄金需求达1204亿元，同比增长29%，创第三季度历史新高。其中，中国市场黄金ETF资金连续三年停止流入，三季度流出38亿元。总持有量减少5.8吨至194吨，但总资产管理规模（AUM）增长11%至1688亿元，月末创出新高。世界黄金协会高级市场分析师表示，金价将到 2025 年第三季度，金价将升至每盎司 4,000 美元的水平，凸显全年推动黄金需求的各种因素仍然强劲且持久。地缘政治紧张局势加剧、通胀压力高以及全球贸易政策的不确定性正在推动对避险资产的需求，因为投资者希望增强其投资组合的弹性。它正在上升。分析师认为，黄金市场前景依然乐观，美元持续疲软、降息猜测广泛以及滞胀风险可能进一步支撑黄金投资需求。今年金价不断刷新纪录，目前的市场环境表明金价仍有上涨空间。 “我们的研究表明，黄金市场尚未饱和，黄金配置的战略价值仍然强劲，”该分析师表示。