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中金公司、东光证券、信达证券宣布大规模资产重组 券商整合加速
2025年11月20日 10:35 来源：经济日报客户端
11月19日下午，中金公司、东光证券、信达证券发布《关于取消大规模资产重组计划的通知》。三家公司计划通过中金公司通过证券交易所合并东光证券和信达证券，向东光证券A股交易所全体股东发行A股，向信达证券A股交易所全体股东发行A股。这意味着中央系统汇金控股内部经纪业务整合工作正式启动，总资产超三千亿的全新“航母级”经纪业务狮缘即将诞生。从宏观政策角度看，本次重组是中央金融工作会精神、新国九条及监管部门一系列改革协议的具体落实。 2023年中央金融工作会议精神和2024年新“九点意见”明确提出培育一流银行和投资机构。证监会新“国九条”和《关于加强证券公司和公募基金监管加快建设一流银行和投资机构的意见（试行）》指出，支持各大机构通过兼并收购、组织重组、组织创新等方式增强核心竞争力，到2035年，有2至3家银行和投资机构设立国际化银行和投资机构。研究所的意见。以世界前列的核心能力打造竞争力和市场领先地位。 2025年4月，国家金融监管总局发布《关于促进金融资产管理公司质量发展提高监管质量和效率的指导意见》，指导金融资产管理公司聚焦原有职责和业务，深化改革转型发展，不断提高服务化解金融风险和实体经济风险的质量和效率。在此背景下，中央汇金实际控制的三家证券公司通过换股收购的方式纳入体系，被业内普遍认为是功能优先、遵循规模的战略协议。从最新披露业绩来看，三大券商各有特色特征.Ru。 2025年前三季度，中金公司实现营业利润207.6亿元，同比增长约54%。归属于母公司净利润65.7亿元，同比增长130%，呈现强劲增长势头。截至2025年9月末，母公司净资产达1155亿元。中金公司在中资企业境外业务方面已具备一定的国际竞争力。 1月国外业务销售率稳定在20%以上，继续保持行业领先地位。东光证券成立于2008年，业务涵盖财富管理、投资交易、投资银行、资产管理、期货交易等领域，形成了正向和反向循环驱动的综合金融服务体系。 2025年前三季度，东兴证券实现营业利润36.1亿元，净利润归属于母公司16亿元，比去年同期增长70%。截至2025年9月末，母公司净资产达296亿元。信达证券成立于2007年，在破产重组等专业化资产投资银行服务领域具有卓越的优势。同时，财富管理转型成效显着，拥有较强的债务承销能力。 2025年前三季度，信达证券实现营业利润总额30.2亿元，同比增长28%。归属于母公司净利润13.5亿元，同比增长53%。截至2025年9月末，母公司净资产达264亿元。截至2024年底统计，三大券商总销量排名行业第三。重新后重组完成后，新公司总资产将超过1万亿元，成为继中信证券、国泰海通、华泰证券之后第四家总资产超过1万亿元的A股上市证券公司。从业务结构来看，中金公司在投行综合、跨境业务、机构投资者服务、财富管理等方面具有较强优势，而东光证券和信达证券在零售券商、区域网络、不良资产和特殊资产相关业务方面有深厚的积累。重组完成后，新中金公司将牢固确立行业领先地位，成为在投资银行、机构客户和跨境服务方面世界一流的投资银行。期待进一步合作。也将弥补中金公司在证券、资管、零售等领域“渠道相对狭窄”的短板。l 扇区。 2025年2月，财政部将中国信达、东方资产、长城资产等多家金融资产管理公司股权转让给中央汇金。业内人士分析，目标是更高层次组织国有金融资本配置，夯实资本基础和治理基础，建设具有国际竞争力的一流投资银行。中金公司对东兴、信达的“换股吸收”被视为本次资本调整后“业务整合版图首次清晰”。另一方面，以规模更大、国际业务更成熟的中金公司为整合平台，有利于形成“旗舰+板块”的集团架构，减少同质竞争，提高资本利用效率。另一方面，就资产管理公司体系而言，通过整合资产管理公司的运作，将证券公司打造为更高层次的投行平台，将开启不良资产处置、债务重组、股权融资、并购重组等一系列流程，强化“投行+资管+重组”的协同作用。从国际经验来看，券商、资管机构融入大型金融控股平台，往往能够提高整个集团的风险识别和处置能力，在防范系统性风险方面发挥更重要的“稳定”作用。此次整合是中国证券业新一轮并购重组浪潮的重要组成部分。这与之前国泰君安与海通证券的合并有相似之处，“逻辑相同但路线不同”，都在同一个实控体系内，更容易重新配置。资源。因此，有分析称，此次重组与中国推动“高水平制度性开放”的大背景有关。随着A股市场体系不断完善，中国监管层在鼓励高质量对外开放的同时，加快境内金融机构结构调整，为资本市场更广泛、更高水平的开放做好准备。 “外国投资者需要一家治理结构清晰、综合实力突出、在国内外市场表现稳定的领先券商。能否在中国市场大量找到它们，是配置中国资产的一个非常重要的因素。如果中金公司、东兴公司、信达公司的整合顺利进行，将提高外国投资者对中国证券行业整体估值的认知度。”他表示，此次整合不仅仅是规模上的变化。单一机构的力量，更是通过“优化参与者结构”向外界释放中国资本市场改革的稳定预期和决心。下一步市场观察的重点将是中金公司重组后能否真正将“规模优势”转化为“功能优势”和“治理优势”。从国家战略目标来看，这种调整至少意味着三个层面的期望。新平台预计将进一步发挥中金公司在大型项目投资银行、跨境融资、产业并购等方面的综合能力，发挥不良资产、重组和区域客户优势，在制造业升级、科技创新、区域协调发展等重点领域提供更加系统的金融解决方案。市场形成、研发和销售能力有助于提升第一水平。中学市场协调提高直接融资比重和资源配置效率。这也是新国九条强调“优化和强化资本市场功能”以在全球投行竞争中赢得“一席之地”的重要组成部分。多家具有全球资源整合、定价和风险管理能力的中国投资银行的存在，将是决定中国金融业能否真正“走出去”的关键。中金公司与东兴证券、信达证券的合并，不仅是国内证券界的一次大规模资产重组，也是我国新发展阶段推进金融供给结构性改革、加快金融强国建设进程的重要实践（经济日报记者祝惠春）。
（编辑：秦玉文）